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“嗑不动”瓜子、“啃不动”坚果,洽洽食品如何自救

发布时间:2023/11/4

红星资本局注意到,进入2023年以来,发展较为平稳的洽洽食品(002557.SZ)迎来各种问题,其中最为明显的是收入开始止步不前。

最新财报显示,今年前三季度,洽洽食品实现营收44.78亿元,营收增速为2.16%;相比之下,去年同期的营收增速则为12.91%。

值得一提的是,在2020年洽洽食品创始人、董事长陈先保曾给公司设立了“冲百”的战略目标,他要求公司在2023年整体含税销售收入超过100亿元。

如今再看,今年这个业绩显然难以完成当初设定的目标。

此外,红星资本局注意到,洽洽食品利润也开始大幅下滑。财报显示,今年前三季度企业实现净利润5.06亿元,净利润增速为-19.38%,这是近7年来三季报首次出现净利润下滑的情况。

种种迹象都表明,“瓜子大王”似乎已经深陷困境;而这背后,又是何种原因?

困于收入放缓,成本上涨

洽洽食品成立于2001年8月,主要生产坚果炒货类休闲食品。

从近年来洽洽食品整体情况来看,2019年-2022年,营业收入分别为48.37亿元、52.89亿元、59.85亿元、68.83亿元,营收增速分别为15.25%、9.35%、13.15%、15.01%。

除了2020年,营收整体都在保持两位数增长。进入2023年以来,企业营收增速开始大幅度放缓,今年前三季度营收增速仅2.16%。

从营收结构来看,2017年左右,洽洽食品开始布局坚果类产品,目前企业的营收结构主要由三部分构成,分别是瓜子、坚果、休闲食品;不过瓜子仍是企业的主要营收来源。

从今年上半年财报数据显示,葵花籽收入占企业总营收为67.02%、坚果类收入占企业总营收比为19.85%、其他产品收入占企业总营收比为11.9%。

如今洽洽食品营收增速放缓,主要是由于葵花籽和坚果产品都有些“卖不动”了。

财报显示,今年上半年葵花子收入18亿元,同比下降2.38%,坚果类产品实现营收5.33亿元,收入较去年同期微增1.59%。

除了营收增速下滑外,企业面临的更大挑战还在于盈利能力急转直下。

财报显示,2019年-2022年,公司归母净利润的增速开始持续下滑,分别为39.44%、30.73%、15.35%、5.10%。

来源:企业财报、红星资本局

到了今年前三季度,企业实现净利润为5.06亿元,同比下降19.28%,企业净利润已出现负增长。

洽洽食品“赚钱能力”的下降,主要是近年来成本上涨压力所致。

从企业毛利率角度看,财报显示,今年前三季度,洽洽食品毛利率为25.43%,同比下滑5.03pcts。

对此洽洽食品回应道:企业葵花籽原料约50%的采购量是通过订单农业的模式采购。葵花籽原料采购成本连续2年上升较快,上涨的主要原因为土地租金、人力成本的上升、去年因天气影响带来减产以及葵花籽出口需求量的增加。

洽洽还称目前葵花籽种子销售量有较快提升,葵花籽种植面积有较大增长,但能否传递到原料采购价格和传递多少降幅目前尚不确定。

总的来说,一边是供应链端的原材料成本上涨问题,一边是需求端“卖不动了”问题,这都成为了洽洽食品今年“焦虑”的原因。

坚果炒货持续承压

目前洽洽食品主要产品为瓜子以及坚果产品,都属于休闲零食领域;但实际上,放眼整个中国休闲食品赛道,未来的日子可能并不会太好过了。

根据《中国休闲食品产业现状及消费行为数据研究报告》显示,2010年~2022年,中国休闲食品行业经历一段可观的持续增长时期,市场规模从4100亿增至1.17万亿元。

但报告也预计,到2027年,行业规模也只能达到1.24万亿元,5年增量仅几百亿元,宣告进入存量时代。

具体到细分行业,首先是洽洽食品最主要布局的瓜子产品,面临的挑战或不容乐观。

一方面,瓜子的消费场景比较有限,一般是节假日聚会消磨时光,如今现代人生活节奏加快,越来越难把时间花在吃瓜子等消磨时间的零食上;另一方面,瓜子赛道门槛低,同质化严重,而大型聚会等场景,消费者一般也会选择更具性价比的散装瓜子,因此这都不断压缩着洽洽瓜子的市场空间。

根据智研咨询数据,近年来我国瓜子产量及需求量增长趋势有所放缓;2022年我国瓜子产量约为496.17万吨,同比增长1.8%;需求量约为474.77万吨,同比增长3.4%。

因此,对于洽洽来说,瓜子的市场已经趋于饱和,这让企业的主营业务未来的想象空间面临巨大挑战。

其次是洽洽如今的第二曲线坚果产品,同样的由于同质化较强,进入壁垒低,玩家纷纷涌入,市场竞争也十分激烈。

目前国内市场上,单就每日坚果这个品类,就有沃隆、中粮、三只松鼠、良品铺子、百草味、来伊份等多种品牌,竞争激烈。

来源:洽洽食品官网

洽洽食品也表示,目前国内坚果行业的规模仍持续增长,总体来讲,坚果行业的竞争依旧激烈,集中度仍较低。

在渠道层面,近年来,电商平台、新零售、社区团购等新兴业态连续引领渠道革命,带来了渠道红利的数次切换,而洽洽食品似乎没能抓住这些渠道红利。

目前洽洽食品的渠道依旧集中在传统渠道,财报显示,2023年上半年,洽洽食品电商收入占总营收比为12.06%,可以说在线上渠道方面,洽洽食品仍处于劣势。

总的来说,目前我国的坚果炒货行业具有门槛低、市场分散、同质化严重等特点,被视作“有品类,难有品牌”的代表;对于洽洽食品这样的老牌玩家,依然很难拥有较大的市场话语权。

多元化的长期挑战

如今瓜子以及坚果都显得有些增长乏力,企业迫切的需要找到第三条营收增长曲线。

在谈及未来第三曲线时,洽洽表示公司也在对其他休闲食品品类进行聚焦发展。

只不过,目前洽洽食品的“其他收入”对企业总营收贡献相对有限,今年上半年其他产品收入占企业总营收比为11.9%。

其实,早在2008年,洽洽食品就尝试过多元化布局,上市后陆续推出“怪U味”“喀吱脆”“啵乐冻”等新品。

此外,公开资料显示,洽洽食品还开始“跨界”卖酒。

以洽洽食品创始人、董事长陈先保成立的江洽食品为基础,成立了江洽酒业有限公司,随后改名为贵州万师酒业有限公司;同时,江洽食品增资入股贵州酣客君台酒业有限公司,以51%的持股份额成为第一大股东。根据公司注册资本来计算,这先后两次的白酒布局,前期投入了大概2亿元。

不过一些操作下来,似乎都没有激起太大的市场浪花。

从洽洽食品的研发投入情况来看,目前企业对研发的投入并不算高。财报显示,2022年和2023年上半年,企业在研发上分别投入了5356万元和3027万元,研发费用率为0.78%和1.13%。

对比来看,盐津铺子2022年和2023年上半年,企业的研发投入为7428万元和4537万元,分别占比营收2.57%和2.40%。

此外,在营销上,打造一款爆款零食,需要烧钱营销,就算成功出圈,由于行业门槛低,每一个爆品的窗口期比较短,很容易被人模仿复制。

因此对于洽洽食品来说,企业的第三曲线依旧具有较强的不确定性。

小结:

如今洽洽食品这家老牌零食企业,一边是卖不动的瓜子坚果业务,一边是成本上涨吞噬利润,业绩失速成为了企业不得不正视的问题。

洽洽食品仍需找到新的业务增长点,在此之前企业或将持续经历转型阵痛。

红星新闻记者 刘谧

编辑 肖子琦